5月以来，港股(gǔ)市场仍在持(chí)续下(xià)跌(diē)，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要(yào)指数更119出警收费吗 119出警收费标准是多少(gèng)是创出年内收市(shì)新低。不(bù)过，虽然(rán)多(duō)只投资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年内收(shōu)益告(gào)负，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷(fēn)创下历(lì)史新高。如(rú)广发(fā)基金两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港股(gǔ)作(zuò)为离(lí)岸市(shì)场(chǎng)，基本面(miàn)主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具(jù)备一定的投资(zī)性价比，看好人工智能、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的(de)投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计(jì)达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较(jiào)于(yú)年(nián)初增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增幅明(míng)显(xiǎn)，且(qiě)再创历(lì)史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中位(wèi)列前二(èr)。而易(yì)方达、富国(guó)基金等(děng)旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位(wèi)，再(zài)创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市(shì)场规模最(zuì)大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市场持续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅(fú)回调(diào)，但4月下旬之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在同(tóng)日创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢(shū)朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科(kē)技(jì)ETF基金经理刘(liú)杰(jié)分析系(xì)受多个(gè)因素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核(hé)心(xīn)通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到(dào)期带来的债务违约风(fēng)险也对市(shì)场(chǎng)风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地(dì)互(hù)联网以(yǐ)及新经济领域上市(shì)公司，5月份日本正式(shì)出台了制(zhì)造设备管制措施，加大了市(shì)场对于(yú)国内科技(jì)领域(yù)的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基金经理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港股近期波(bō)动(dòng)较(jiào)大主要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去(qù)年防疫政策转向(xiàng)后市场对于(yú)国内疫后复苏有(yǒu)较高的(de)预期，“从(cóng)春节前后的(de)复(fù)苏情况(kuàng)，我们确(què)实看到由于线下(xià)场(chǎng)景的修复，消(xiāo)费需(xū)求出(chū)现了比(bǐ)较好的恢复。而(ér)进入(rù)4、5月份，国内经济整体相较一季度环(huán)比有所减弱，这也使得市场对于国(guó)内经济复苏预(yù)期开始修正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海(hǎi)外对于暂停(tíng)加(jiā)息的节奏(zòu)出现(xiàn)反复(fù)，人(rén)民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动性与海外(wài)流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在(zài)基本面(miàn)及流动性(xìng)双重压119出警收费吗 119出警收费标准是多少(yā)力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经(jīng)济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中(zhōng)国经济(jì)向上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港(gǎng)股表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两(liǎng)边的状态(tài)变化还是需要(yào)更长时间，但大概率还是(shì)119出警收费吗 119出警收费标准是多少会发生的，在这(zhè)个过程中的波折就对应着人民币汇(huì)率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价(jià)比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金(jīn)刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美银行业(yè)危机影响和主(zhǔ)要经(jīng)济体政策变化(huà)扰(rǎo)动，今年(nián)以(yǐ)来港股(gǔ)持续回调(diào)，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国内外流(liú)动性压力持续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金面(miàn)或有机会得到改善，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸(tū)显(xiǎn)。“某(mǒu)些波(bō)动较(jiào)大(dà)且回(huí)调较多的细分板块或许是值得关注(zhù)的方向，例(lì)如恒生(shēng)科技(jì)以及(jí)港股(gǔ)创新药(yào)等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技(jì)领(lǐng)域、港股创新药(yào)以(yǐ)及消费(fèi)复苏(sū)或(huò)者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰(jié)认(rèn)为港股波(bō)动(dòng)性较大，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参与，较(jiào)好(hǎo)平衡(héng)风险(xiǎn)和机会(huì)。同时，选择更有价(jià)值的细分赛道(dào)，或许(xǔ)更符(fú)合未(wèi)来(lái)市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能有望(wàng)成为全球(qiú)投资(zī)的主线，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美(měi)股市的表现(xiàn)，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技(jì)相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医(yī)药领域长期(qī)具备相(xiāng)对优势(shì)的细(xì)分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比(bǐ)医(yī)药市场(chǎng)80％的(de)占比，国内(nèi)占比仅为(wèi)10％左右，未来(lái)肿(zhǒng)瘤等方向需(xū)要更多更(gèng)先(xiān)进(jìn)的疗(liáo)法和创新药，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)值(zhí)得(dé)关注。此外(wài)，港股消费行业(yè)也有望上行。因(yīn)为目前我国经济总量数(shù)据回暖，国内(nèi)经济长(zhǎng)远发展的确定(dìng)性(xìng)增强，居民可支配收入增加(jiā)，消费信(xìn)心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表(biǎo)示，港股市场(chǎng)是(shì)以机构和外资为主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会产生较(jiào)大影响。在(zài)当前流动性(xìng)持续承压和较弱的国际宏(hóng)观环境(jìng)背景下，短期港股或(huò)是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳定性且具备(bèi)估值性价(jià)比的标(biāo)的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期(qī)更强或(huò)者美国经(jīng)济下(xià)滑(huá)比预期更(gèng)快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现(xiàn)也(yě)会(huì)走强。”中融(róng)基金(jīn)进一步(bù)指(zhǐ)出，可以先(xiān)重(zhòng)点关注运营商等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强化，可以更多关注互联(lián)网、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的业绩(jì)差异(yì)很大，建议更多关注个(gè)股的性价(jià)比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直(zhí)言，从长期(qī)维度(dù)来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性价比，当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平仍(réng)然位于历史偏(piān)低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来(lái)说(shuō)，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能大概(gài)率(lǜ)是(shì)一(yī)波三折趋(qū)势向上(shàng)的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏较弱(ruò)的(de)相(xiāng)对悲观(guān)的预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐(zhú)步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来看是(shì)大概率事件，预计人民币汇率的压力(lì)也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们(men)认(rèn)为顺(shùn)周期受益于国内(nèi)经济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其(qí)离岸(àn)市(shì)场特(tè)性，海外投资人占比较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市场整(zhěng)体(tǐ)波动(dòng)性较大，建议投资人可以逢(féng)低布局，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投(tóu)的(de)方式投资于港股市场(chǎng)。

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