近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元(yu赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么án)，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最(zuì)成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文(wén)化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集(jí)团、泽(zé)时投资(zī)的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文(wén)化对(duì)外投资的企业共(gòng)有9家，其(qí)中有6家已经注销。如(rú)今存(cún)续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的(de)很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边(biān)大(dà)笑一(yī)边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他(tā)个(gè)人认为，出于节目效果(guǒ)可能需(xū)要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作(zuò)的长视(shì)频节目，可(kě)以占到(dào)公司百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要(yào)短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等(děng)热门综(zōng)艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的(de)倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增(zēng)长的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋(qū)势(shì)分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的(de)不确(què)定性和不可(kě)复(fù)制性。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之(zhī)上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其(qí)余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但这个行业(yè)的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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