北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少de)特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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