本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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