本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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