金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但是驱动有限的融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱(qū)动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比(bǐ)上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进(jìn)入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确(què)实(shí)难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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