本周(zhōu)铁矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(s10克是几两hí)期货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落(luò)，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁(ti10克是几两ě)矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万10克是几两吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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