自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配(pèi)置明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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