全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她(天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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