财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思(sī)位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整(zh位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪9位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念0年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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