自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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