钠(nà)电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市(shì)场(chǎng)对传(chuán)艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期(qī)天差地别(bié)等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出(chū)第(dì)一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往(wǎng)在(zài)公告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务(wù)未来规(guī)划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠(nà)电池项目的(de)投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划的钠电产能(néng)远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)试产议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电脑键盘(pán)、触(chù)控(kòng)模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步(bù)，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深(shēn)交所的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可(kě)用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目(mù)时自(zì)有资金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不(bù)超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司(sī)披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而(ér)为补(bǔ)这部(bù)分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至(zhì)于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市(shì)场对这(zhè)个故事并不再买(mǎi)账(zhàng)，除了资(zī)金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车(chē)领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单(dān)下(xià)游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工(gōng)具等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合(hé)作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的(de)客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池的(de)成(chéng)本拉(lā)开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在(zài)动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则(zé)从传艺科技变(biàn)为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设(shè)，并(bìng)将后者的(de)产能(néng)从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的(de)地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目(mù)实际(jì)效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.4议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子1万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期(qī)相去(qù)甚远。

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