为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约(ya4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸uē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具(jù)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸有(yǒu)事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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