金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加息结(jié)束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行(xín岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上g)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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