财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现强势，融(róng)捷股(gǔ)436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车(chē)需(xū)求预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对电动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析称，436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存(cún)状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南(nán)一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业(yè)内(nèi)人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司(sī)规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到2022年(nián)第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项关(guān)键的(de)指标也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来(lái)自(zì)车市(shì)的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上游(yóu)锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布(bù)局(jú)，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材(cái)料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更(gèng)加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌并不(bù)是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的(de)当属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场(chǎng)份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追高(gāo)入局(jú)的(de)新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大(dà)的(de)两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的(de)海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能(néng)以低于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资源(yuán)，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降(jiàng)带(dài)来(lái)的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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