北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深阿富汗是哪一年灭亡的300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多(duō)数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度阿富汗是哪一年灭亡的上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道阿富汗是哪一年灭亡的(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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