昨(zuó)天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月(yuè)12日发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，公司收(shōu)到广(guǎng)东省广州市(shì)中级人民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁(cái)决(jué)所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本公(gōng)司、本(běn)公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通知的被(bèi)执(zhí)行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关被(bèi)申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团(tuán)有(yǒu)限公司的增资(zī)及相(xiāng)关协议，向恒大地产(chǎn)增资人(rén)民币50亿(yì)元以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁(cái)申请人(rén)要(yào)求本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行增资协(xié)议项下(xià)的回(huí)购承诺及(jí)支付尚欠分红、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红的差额补足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金约(yuē)人(rén)民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以(yǐ)人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲(zhòng)裁申(shēn)请人持(chí)有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付(fù)仲裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计至(zhì)完(wán)成(chéng)回购的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家(jiā)印支付约人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日(rì)经(jīng)济新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称，通过仲(zhòng)裁(cái)和(hé)执行寻求解(jiě)决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问(wèn)题的(de)必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味(wèi)着恒大集(jí)团与曾经的战略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷(fēn)露出(chū)了冰山一角。接下来(lái)，如果不能(néng)妥善解决被执行问题(tí)，许家(jiā)印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行(xíng)人名单，被限制高消费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息，美国长期(qī)通胀预期意外(wài)创(chuàng)12年新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美(měi)联(lián)储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步(bù)加息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她(tā)相(xiāng)信物价压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币(bì)政策以获得足够的限制性货币政策立场，从(cóng)而逐(zhú)步(bù)降(jiàng)低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主要集(jí)中在近期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保(bǎo)持足够的限制性，以降(jiàng)低通(tōng)胀，并创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的美国消费者的(de)长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也(yě)出现恶化(huà)，创下(xià)六个月新(xīn)低，反映出人们对美国经济前景的(de)担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初(chū)值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大(dà)幅不(bù)及(jí)预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况(kuàng)指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月(yuè)略有回落(luò)，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通胀预(yù)期(qī)初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切(qiè)关注(zhù)长期通(tōng)胀预期，因(yīn)为该预期可能会自我实(shí)现，并导(dǎo)致通(tōng)胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)是长期通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当(dāng)时(shí)决(jué)定(dìng)激进加息75个基(jī)点中(zhōng)起(qǐ)到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并(bìng)强调了美(měi)联储保持长期(qī)通(tōng)胀预期稳定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗(zōng)商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵(guì)金(jīn)属价格回(huí)落(luò)

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月14日家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投资(zī)咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失(shī)业(yè)金人数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得(dé)投资者对美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得市场(chǎng)避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行至年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是在历史高位运行，这使得贵(guì)金属避险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不及同为避险资产的(de)美元，避(bì)险(xiǎn)资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下(xià)降(jiàng)。此外，贵金属(shǔ)的(de)前(qián)期利(lì)好因素已(yǐ)被盘面充分(fēn)消化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了(le)结家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译压力也明(míng)显增加。“多重利(lì)空因素交织，贵(guì)金(jīn)属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月(yuè)CPI进(jìn)一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连发表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示(shì)货(huò)币政策发挥(huī)作用(yòng)和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降(jiàng)息的(de)理由，扭转了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预(yù)期，从而推动美元(yuán)指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍(réng)将(jiāng)维持偏强(qiáng)格局(jú)。当前国(guó)际(jì)货币体(tǐ)系表现出去美元(yuán)化的运行趋势(shì)，美元在各国国(guó)际储备中的权重(zhòng)下降，央行(xíng)为了平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的实物需(xū)求(qiú)有非常积极(jí)的推动作(zuò)用。此外，当前(qián)全球宏观经(jīng)济前景(jǐ家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ng)不乐观，避险配置(zhì)将增(zēng)加，这也对贵金属(shǔ)价格形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联(lián)储与市场就年内(nèi)美元货币政策预期有较大分歧，但(dàn)持续相对(duì)高利(lì)率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的(de)压(yā)力必然逐步增加(jiā)，这从(cóng)今年美国银行业风险事(shì)件上可(kě)见(jiàn)一斑。因此，随着时间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关(guān)注美联储货币政(zhèng)策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储(chǔ)货币政策(cè)和避险情(qíng)绪(xù)的影响，当前(qián)由(yóu)于美(měi)国(guó)核心(xīn)通胀依然较(jiào)高，美联储年内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下降，美元指数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短期将(jiāng)对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德(dé)期货贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的各环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最早(zǎo)将于6月初到(dào)来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶段(duàn)，一(yī)旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后(hòu)一周前仍未能取得进展，进而(ér)重演2011年无法在截止日前形成正(zhèng)式法案进而导致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而在(zài)此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)可(kě)能令美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现强于(yú)其他(tā)资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更(gèng)为敏(mǐn)感，价格(gé)弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究(jiū)员师橙表示，此前国内经(jīng)济数(shù)据并不十分(fēn)乐观，近日(rì)公布的与通胀相关(guān)的(de)数据同(tóng)样不理想，这(zhè)激发了市场(chǎng)再度(dù)对(duì)经济展望担忧的(de)交易动机，而在(zài)此过程中，白(bái)银以及铜等(děng)此前(qián)相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹(dàn)性也(yě)更(gèng)大，因此，在工业品表(biǎo)现疲(pí)弱的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当(dāng)下(xià)市场对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲观，引(yǐn)发(fā)工(gōng)业品(pǐn)回落(luò)，白银在此(cǐ)过程中也并未(wèi)能幸免，但(dàn)是就大方向而言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前市(shì)场对于未(wèi)来经济展望存在较大担忧，在这(zhè)样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银(yín)价格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格局，但整体(tǐ)而(ér)言，呈现出持续大(dà)幅走(zǒu)弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美联储货币政策(cè)拐点何(hé)时出现、海外(wài)银行业风(fēng)险事件(jiàn)是否会持(chí)续发酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走(zǒu)低后，是否(fǒu)会激发下游补库意(yì)愿，倘若下(xià)游买兴因价跌(diē)而被(bèi)提振，那么对于白银(yín)而言(yán)也(yě)是相对有(yǒu)利(lì)的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性(xìng)库(kù)存处于低位，基(jī)本(běn)面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶段动能(néng)将强于黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白(bái)银来说，除(chú)了美元指数以外，还需关注(zhù)国内经济数据的好坏，包括(kuò)下(xià)周即将公(gōng)布的4月固定资(zī)产投资(zī)、工业(yè)增加值和(hé)消费品零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减）

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