金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交易日(rì)，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货(huò)合重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力(lì)合约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力(lì)合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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