自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)5世界上性功能最强的国家是哪个国家00亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入(rù)出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链(l世界上性功能最强的国家是哪个国家iàn)环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年(n世界上性功能最强的国家是哪个国家ián)硬(yìng)科技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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