今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基(jī)金一(yī)季报(bào)披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化下(xià)的(de)消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业(yè)等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同(tóng)）1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升中含“港”字的主动权(quán)益(yì)基(jī)金近400只(zhǐ)，这些(xiē)都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为(wèi)投资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其(qí)中有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香(xiāng)港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了对(duì)港股的(de)投资力度，提升(shēng)港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓(cāng)的(de)前十大港股分(fēn)别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806226.png">

　　按(àn)照增持(chí)情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)前十只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能(néng)源(yuán)、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升p>

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场(chǎng)投(tóu)资机会：中(zhōng)国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突(tū)发的银行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对(duì)市(shì)场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期(qī)反(fǎn)转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造(zào)业(yè)等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港(gǎng)股数字经济的(de)代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的(de)合(hé)规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资区(qū)域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人(rén)工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地，中国内(nèi)地经济的(de)环比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司(sī)盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数(shù)效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于(yú)估值(zhí)相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌(diē)时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四(sì)季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物(wù)行业前期(qī)涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出(chū)现一(yī)定的(de)调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医(yī)药(yào)行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同时部(bù)分龙头公司有长期的前(qián)沿技(jì)术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关注在未来(lái)经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气(qì)度有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的(de)高股息资产(chǎn)的投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化等。

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