为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价或(huò4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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