5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算机板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获(huò)得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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