金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影(yǐng)响(xiǎng)，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘(pán)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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