金融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达(dá)的(de)A股上市(shì)之路可谓是一波三(sān)折(zhé)，犹(yóu)如(rú)坐过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上市之路再添一段新的(de)历程(chéng)。先(xiān)正(zhèng)达将作(zuò)别科(kē)创(chuàng)板，将目(mù)光转向(xiàng)沪(hù)市(shì)主板。

　　据上交(jiāo)所网站显示，上交所日前(qián)做(zuò)出决定终止(zhǐ)对先正达集团股份有限公司(sī)首(shǒu)次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在科创板上市，先正达集科(kē)创(chuàng)板IPO审核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上(shàng)交所发布答记(jì)者问(wèn)对(duì)先正达(dá)是(shì)上(shàng)市予以了回应先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(yīng)。上交所相关负责人表示(shì)，已收到先正达集团提交的撤回在科创板首发上(shàng)市的(de)申请(qǐng)，并已按照(zhào)规则(zé)完成相(xiāng)关(guān)流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)在回应中透露，先正达集团表示将转申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交所尊重企业对(duì)上市(shì)板块的自主(zhǔ)选择，支持大型农业科技企业上(shàng)市(shì)，推进(jìn)相关工作(zuò)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序进行。

　　不过，上交所(suǒ)对(duì)于为(wèi)何(hé)科(kē)创板向先正达(dá)关(guān)闭上市大(dà)门，并(bìng)未做(zuò)出(chū)明确解释，至于外(wài)界(jiè)关心的“农(nóng)化巨(jù)头”先正达属(shǔ)性与(yǔ)科创板定位是否一(yī)致问题(tí)，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明，出于(yú)市场稳定(dìng)考虑并不是科创板将先正达拒之门外(wài)的(de)原(yuán)因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达突然(rán)被取消上(shàng)会。对于(yú)审(shěn)议会议取消(xiāo)原(yuán)因，市场人士分(fēn)析不排(pái)除是出于市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)考虑，“目前国(guó)际国内形势复杂，又正处(chù)于全面实行注册制改革关键期，主板首(shǒu)批注册企(qǐ)业正在发行、缴款(kuǎn)过程中(zhōng)。先(xiān)正达集团自(zì)身规模和募集资金(jīn)量较大，市场关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化(huà)巨头先正达集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团(tuán)与中国(guó)化工集团旗下农化板块业务整(zhěng)合而(ér)成，主要由瑞士先(xiān)正达、安(ān)道麦及中化集团农业业务组成(chéng)，直(zhí)到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股(gǔ)股东为农化公司，农化(huà)公司由中国中化通过其全(quán)资(zī)子公司中国化工间接全资持有，实际控(kòng)制人(rén)系(xì)国(guó)务院国(guó)资委。集团(tuán)旗下现(xiàn)分四个业务(wù)单(dān)元(yuán)：总部位于(yú)瑞士巴塞尔(ěr)的先正达植保、总(zǒng)部位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部位于以(yǐ)色列的(de)安道(dào)麦(mài)以及(jí)先正达集团中国。业(yè)务主要(yào)分布在北美洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲(zhōu)非(fēi)洲及中(zhōng)东(dōng)地区、中国(guó)及除中(zhōng)国(guó)以(yǐ)外的亚(yà)太(tài)地区(qū)。

　　先(xiān)正达集团主营业(yè)务(wù)涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事(shì)现代农业服务。招股书(shū)称，2021年先(xiān)正达集(jí)团在全球植(zhí)保行业排名第一(yī)、种子行业(yè)排名(míng)第三；在中国植保行业排名(míng)第一、种子行业排名第一、作(zuò)物(wù)营养行业排名第(dì)一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别(bié)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分(fēn)别(bié)为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自身(shēn)质(zhì)地也有忧(yōu)虑之(zhī)处

　　虽然(rán)先(xiān)正达背(bèi)景雄厚，但是先(xiān)正(zhèng)达自(zì)身(shēn)质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的上会稿显示其商誉账面价值(zhí)惊人。2020年(nián)末(mò)、2021年(nián)末和2022年末，公司(sī)商誉(yù)账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时(shí)公司归(guī)属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归属于母公司股东权益合计的金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中(zhōng)要求先正达就可能(néng)面临的商誉减值风险对公司财务状况的(de)进一步影响(xiǎng)进(jìn)行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对(duì)此，先正达回复称，尽管报告期内公司未(wèi)对(duì)商(shāng)誉计(jì)提减值(zhí)，但如果被收购(gòu)公司未来运营状况未能(néng)达到预期，公司(sī)可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建(jiàn)议投资(zī)者充分关注商誉减(jiǎn)值(zhí)的风险(xiǎn)。

　　先正达(dá)之(zhī)前计(jì)划募资650亿(yì)元

　　先(xiān)正达(dá)在被科创板终止前，是科创板现存(cún)排队(duì)企业中最为“老资(zī)格”的企(qǐ)业。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科(kē)创(chuàng)板上市。当(dāng)年9月(yuè)，因发行上市申请文件中记载的财务资(zī)料已过有效期(qī)，需要补充提交，上(shàng)交所(suǒ)中止(zhǐ)其发行上市(shì)审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值(zhí)得注意的是，先正达之前(qián)计划募资(zī)650亿元(yuán)，若能成功上市，将是近13年(nián)A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市场前四。前(qián)三名分别(bié)是(shì)，农业(yè)银行募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿(yì)元，中(zhōng)国神华665.82亿元。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规(guī)模(mó)，先(xiān)正达表示，1先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别30亿元将用(yòng)于尖端农(nóng)业科技(jì)研(yán)发的(de)费用(yòng)和储(chǔ)备(bèi)，39亿元用于生产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及(jí)其他资本支出，78亿(yì)元(yuán)用于(yú)扩展现代农业技术(shù)服务(wù)平台(tái)（MAP），208亿元用于全(quán)球并购(gòu)项目，剩(shèng)余195亿元(yuán)用于偿还集团的长期(qī)债务。

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