近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的(苏修是什么意思，苏修是什么意思de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自(zì)的(de)领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中苏修是什么意思，苏修是什么意思免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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