财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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