总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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