踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业(y无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋è)，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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