衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央(yāng)行也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自(z很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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