券商今年一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价)是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一(yī)季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前(qián)十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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