本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策丁二醇和丙二醇是不是酒精调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。<丁二醇和丙二醇是不是酒精/p>

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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