在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益suì)笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持(chí)在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年(ni练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益án)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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