五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第(dì)二大(dà)的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模(mó)将(jiāng)于(yú)19日(rì)触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国(guó)出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本(běn)质是(shì)债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球(qiú)债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货(huò)虽(suī)然(rán)在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数(shù)来(lái)看，去(qù)年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机(jī)一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思(ér)存在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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