金(jīn)融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场(chǎng)早盘收(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合(hé)适(shì)做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的(de)预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成(ch自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么éng)现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类(lèi)拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么反(fǎn)馈和实际(jì)地产的(de)表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察(chá)到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能(néng)性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调(diào)现货(huò)价(jià)格，产销维持(chí)在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出(chū)现回(huí)撤(chè)，总体还(hái)是(shì)正套思路。

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