A股“股王”之(zhī)争进入白热化阶段(duàn)，中国移(yí)动股价周中创(chuàng)历史新高，一度从独(dú)占A股(gǔ)市值(zhí)榜首近3年的茅台手中(zhōng)抢(qiǎng)下“A股之(zhī)王(wáng)”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中国移(yí)动(dòng)在(zài)A+H两地(dì)上(shàng)市，若按其A股股本(běn)计算(suàn)则不过(guò)是一场计算上(shàng)的乌(wū)龙，但若均按照A股股价等数据计(jì)算，则其总市值一度达(dá)2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，在数字(zì)经(jīng)济(jì)、信创、中特估、人工智能等一(yī)系(xì)列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自(zì)去年上(shàng)市以来最近(jìn)一年(nián)股价累(lèi)计最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅(máo)台股价(jià)则几(jǐ)乎仅(jǐn)在(zài)原地踏步(bù)。有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)国移(yí)动和茅台这场股王宝座的(de)争(zhēng)夺可能揭示着A股未(wèi)来的发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录(lù)：消费回潮卷出(chū)白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经济时(shí)代带来预备(bèi)新股王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来是(shì)市场关(guān)注焦点，回(huí)顾(gù)历史来看，最近十多年来股王变迁的背(bèi)后(hòu)似乎也反(fǎn)应着国内经济趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回溯2007年(nián)中国(guó)石油(yóu)登陆(lù)A股(gǔ)时，市(shì)值一度超过(guò)8万亿(yì)人民币。不仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场(chǎng)市(shì)值(zhí)之首，得益于(yú)当时(shí)基建(jiàn)大发展时期，中石油在股王的位置上稳坐(zuò)了八年，直到(dào)2015年工商银行依托当年互联网(wǎng)金(jīn)融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股王(wáng)。再后来，随着我国(guó)在2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此(cǐ)后(hòu)三年(nián)的消费(fèi)白马(mǎ)股大牛市，也成就(jiù)了(le)如今贵州茅(máo)台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股(gǔ)大数据(jù)；资料来源：微信(xìn)公众号市值观察4月17日文章《谁(shuí)是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳(wěn)领跑(pǎo)，但在高(gāo)端白酒的高估(gū)值泡沫下，以及(jí)今年春节后(hòu)白酒行业的终端动销几乎并未达到预(yù)期，整(zhěng)个白酒板块经历回调(diào)，公司股价(jià)也现(xiàn)大幅下跌。近(jìn)日，中国移(yí)动的(de)突(tū)然崛(jué)起更(gèng)是开始对其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移动一(yī)度超越贵州茅台市值这(zhè)一历史性事件背后，除了离不开(kāi)国家政策持续推(tuī)进(jìn)的数字经(jīng)济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概(gài)念加持，古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读还有来自于“中特估”这个新概(gài)念的强(qiáng)力催化。

　　具体(tǐ)来(lái)看，根(gēn)据(jù)数据显示，当前美股市(shì)值前十的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌(gē)、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为(wèi)科技(jì)股(gǔ)。有分析认为，科技(jì)进步已成提升生产力的(de)重要因素，二级市场(chǎng)对科技企业的态度能一定程度显示出科技(jì)企业的竞争(zhēng)力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代(dài)表(biǎo)的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表的消费股(gǔ)似(shì)乎也预(yù)示(shì)着(zhe)市场中的(de)积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度(dù)转型的背景下(xià)，实(shí)力(lì)强劲并实现华丽(lì)转身的中国移(yí)动，已经逐渐成引领中国(guó)经济潮(cháo)流的主力军(jūn)。信达证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司作(zuò)为国(guó)企数字(zì)经济担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴(bàn)随(suí)算力(lì)网(wǎng)络(luò)的进一(yī)步发展，将(jiāng)拉动底层云计算(suàn)业务的需求，公司具备(bèi)较强(qiáng)的 IDC/云计(jì)算(suàn)业务能力，正在从传(chuán)统(tǒng)管道(dào)运(yùn)营商向数字科技领军企业加(jiā)快(kuài)跃迁(qiān)升(shēng)级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年(nián)底以来，截至4月(yuè)13日，三大运(yùn)营商股价(jià)涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近(jìn)五年(nián)区间平(píng)均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板(bǎn)块(kuài)，借助“央(yāng)企低估值(zhí)+数(shù)字经济”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的(de)新魔(mó)法能(néng)否打破“茅台(tái)魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一(yī)个故事(shì)引(yǐn)发市场热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即大多股价超(chāo)过茅(máo)台的(de)上市公(gōng)司，在风光散尽之(zhī)后(hòu)往往下(xià)场(chǎng)都不太好。本次中国移动直接在(zài)市值上(shàng)超越茅(máo)台，结(jié)果是(shì)否会不一样(yàng)呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中字头的(de)中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提(tí)升，股价(jià)超越(yuè)茅台并(bìng)一度突(tū)破(pò)300元/股，但好(hǎo)景不长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌(diē)入冰点后极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维(wéi)持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安(ān)硕(shuò)信息、中文在线、全通(tōng)教育等多家(jiā)公司股价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不(bù)是业绩暴雷就(jiù)是(shì)股价毫(háo)无(wú)原因跌跌(diē)不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公(gōng)司(sī)的陨落大部分主要是由(yóu)于(yú)行业(yè)景气度(dù)变(biàn)化以及股市景气(qì)度无法维持。而茅(máo)台凭借其产品(pǐn)稀缺(quē)性以及长期(qī)稳稳增长的利润，最终一(yī)次次甩(shuǎi)开这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对于一家企业(yè)股价能否持(chí)续上涨以及(jí)维持(chí)高位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实际需要看公司(sī)的基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之(zhī)称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的(de)中国移动(dòng)，为什(shén)么(me)此前市值却一直不如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为(wèi)，大致归(guī)结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖(mài)越贵，但话费(fèi)越交越(yuè)少。在市场化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的(de)高价，而(ér)中(zhōng)国移(yí)动虽掌握着大把的通信类资源，但作为央企(qǐ)需要承担(dān)“提(tí)速降费”的责任，也就(jiù)不能(néng)无拘束地(dì)涨价(jià)。另一方面(miàn)即是成(chéng)本方面的问题，中古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读国移动本(běn)质作为通信基础设施企业，需要持续(xù)不断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开(kāi)支合计1.82万亿元。相比之(zhī)下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本(běn)不需要如此沉重的资本开支，也不需要(yào)面(miàn)临追赶最新技术(shù)的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据(jù)可以看出，中(zhōng)国(guó)移动今年(nián)一(yī)季度(dù)的营收是茅台的(de)8倍，但净利润却差(chà)别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近期(qī)来看，一系列信号表(biǎo)明中(zhōng)国(guó)移动(dòng)可能正在迎来一些(xiē)变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期(qī)的(de)结束，中国移动此前表示，2022年(nián)是三年投(tóu)资(zī)高峰的最(zuì)后一(yī)年(nián)，2023年起资本开支不(bù)再(zài)增长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元同比下(xià)降20亿元(yuán)，同比下(xià)降1.1%，全年营收则可突(tū)破(pò)1万亿(yì)元(yuán)。据业内人士(shì)测算(suàn)，这意味着届时全年资本开(kāi)支占收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是(shì)，随着移动互(hù)联网进入(rù)下(xià)半场，行业(yè)重心已转向产业(yè)互联(lián)网和智能(néng)化，中国移动加速转型下(xià)正在(zài)抓紧机遇。信达证券研报表示，中(zhōng)国移动数字化(huà)转型收入(rù)“第(dì)二曲(qū)线”不断攀(pān)升，去年公(gōng)司(sī)数(shù)字化(huà)转型(xíng)收入对主营业务(wù)收入增(zēng)量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的(de)第一驱动力(lì)。此外，公司移动云收入规模实现新(xīn)跨越(yuè)，去(qù)年移动(dòng)云收(shōu)入达到(dào)503亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年实(shí)现翻倍暴涨，综合(hé)实力(lì)迈入国内业界第一(yī)阵(zh古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读èn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读