近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者整理公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资(zī)，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的(de)A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样(yàng)，而(ér)在(zài)该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观(guān)众一边(biān)大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大(dà)股(gǔ)东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人(rén)士(shì)去(qù)年(nián)称，受(shòu)众(zhòng)面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联(lián)社创投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的(de)反应与(yǔ)高(gāo)速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析与未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市(shì)场(chǎng)并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其(qí)余(yú)行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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