金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(r腰围88是多少 腰围88是多少码ì)本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年腰围88是多少 腰围88是多少码(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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