全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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