金融界5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日发布(bù)2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民(mín)币存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点(diǎn)评如下：在经历了(le)一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明(míng)显(xiǎn)回落(luò)。从(cóng)结构上来看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是因为一季度(dù)透支了部(bù)分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企业(yè)信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边际走(zǒu)弱。社(shè)融(róng)增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些 24px;'>四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些次(cì)转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季节性(xìng)波(bō)动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款(kuǎn)在(zài)季末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本(běn)月数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出类(lèi)似(shì)居民加速偿还(hái)房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申(shēn)万(wàn)宏源分(fēn)析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题(tí)，招商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不(bù)排(pái)除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些