看看周竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通(tōng)运输(shū)等(děng)方(fāng)面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继(jì)续(xù)支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可(kě)能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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