今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金经理的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的33辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思1.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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