金融界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货(huò)合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人p>

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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