北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在(zài)北交(jiāo)所公司(sī)前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着(zhe)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码后续市(shì)场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年(nián)打皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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