近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数：他们如(rú)何通过 “柏2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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