本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎ疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思ng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加(jiā)疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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