芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯trong>

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的(de)新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要(yào)研(yán)究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年(nián)龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)正式(shì)在全(quán)国(guó)范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司