北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略(lü高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级è)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入(rù)使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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