在投资(zī)日(rì)经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基(jī)金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大(dà)公募(mù)巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，对(duì)公司(sī)旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价(jià)率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周(zhōu)期(qī)板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的(de)“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场交(jiāo)易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率(lǜ)都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追捧热(rè)情(qíng)在风险(xiǎn)提(tí)示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前(qián)跟踪日(rì)经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益(yì)率（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从该(gāi)指数表(biǎo)现看(kàn)，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流(liú)通盘不够大，短期内受(shòu)到(dào)资(zī)金的净买入，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会产生(shēng)基(jī)金(jīn)产品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表现的(de)，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归(guī)的(de)过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的(de)下跌，因此，建(jiàn)议(yì)投资者不(bù)要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌(diē)风(fēng)险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日(rì)本(běn)市(shì)场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏(sū)和去年日(rì)元持续贬值，东京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京交易(yì)所(suǒ)提(tí)出将改革(gé)公司(sī)治理监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值企业(yè)可(kě)能(néng)采取股票(piào)回购等方(fāng)式(shì)提振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四(sì)是近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日(rì)考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提示短期(qī)过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及(jí)相(xiāng)关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不高等问题，建议投资者在自(zì)己能力(lì)圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目追高带(dài)来的风险。

　　jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间(jiān)成交均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医(yī)药(yào)ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关(guān)注(zhù)，净(jìng)流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j而今年景(jǐng)气度(dù)回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资金的(de)追逐(zhú)，净(jìng)流入资(zī)金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数(shù)的(de)“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调(diàojk袜子总是掉怎么办，足球袜套j)，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成(chéng)分(fēn)股净利润(rùn)同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政(zhèng)策层(céng)面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防(fáng)范(fàn)风(fēng)险”，这宣示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要(yào)加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受(shòu)益于(yú)政(zhèng)策(cè)红利(lì)，该机(jī)构建议(yì)关(guān)注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表(biǎo)现相对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流(liú)出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等(děng)多(duō)只产品净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行业(yè)的(de)资金(jīn)出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构仍建议从(cóng)中长期角度(dù)，观察(chá)各类(lèi)板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会和行(xíng)情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的(de)趋(qū)势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出(chū)更多结构性机会，当前(qián)市场(chǎng)对题材的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建(jiàn)议继(jì)续关注资(zī)金合力最强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)行业。

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