金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日72小时是几天，72小时是几天几夜本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计72小时是几天，72小时是几天几夜净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经(jīng)济(jì)的(de)边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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