全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普50粤西是指什么地方0ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持(粤西是指什么地方chí)续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益粤西是指什么地方率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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